Finance et assurance

Court-termisme financier

Dans les entreprises cotées de l’Union européenne, les versements aux actionnaires (dividendes et rachats d’actions) passent de moins de 1 % du chiffre d’affaires en 1992 à près de 4 % en 2018, tandis que l’investissement rapporté au chiffre d’affaires recule depuis le début des années 2000. L’IPBES range « la priorité donnée aux gains de court terme, individuels et matériels » parmi les trois causes profondes du déclin de la nature. La mesure de l’étude européenne est contestée : ses critiques jugent plus pertinents les versements nets des levées de capital.

Contexte : Des entreprises et des banques qui arbitrent entre la rémunération immédiate et l’investissement de long terme.

vérifié Commission européenne et EY, Study on directors’ duties and sustainable corporate governance, juillet 2020 ; IPBES, évaluation du changement transformateur, décembre 2024 ; critique : Roe, Spamann, Fried et Wang, Yale Journal on Regulation, 2021

Remontée des taux de la BCE

Taux des opérations principales de refinancement porté de 0 % à 4,5 % en quatorze mois.

Contexte : Un immobilier et des entreprises financés à taux nuls depuis des années.

vérifié BCE, taux directeurs (décisions du 21 juillet 2022 au 14 septembre 2023)

Assurabilité en recul

Sécheresse de 2022 : 3,5 milliards d’euros de dommages dus au retrait-gonflement des argiles, devenu le péril le plus coûteux du régime CatNat ; 10,4 millions de maisons en zone d’exposition moyenne ou forte. La mission Langreney constate « le désengagement d’assureurs dans les zones très exposées », un « risque stratégique majeur », et chiffre à 1,3 milliard d’euros par an le besoin de financement supplémentaire du régime.

Contexte : Des ménages, des collectivités et des entreprises qui risquent de ne plus trouver d’assureur.

vérifié Mission sur l’assurabilité des risques climatiques (Langreney), rapport remis le 2 avril 2024, citant la CCR ; SDES, 23 juin 2021 ; date de début approximative

Crise des dettes de la zone euro

Du premier plan d’aide à la Grèce au « whatever it takes » de la BCE.

Contexte : Des États endettés par le sauvetage de 2008.

vérifié Eurogroupe, déclaration du 2 mai 2010 ; BCE, discours de Mario Draghi à Londres, 26 juillet 2012

Crise financière de 2008

Du 9 août 2007, quand le marché monétaire européen se grippe, à la faillite de Lehman Brothers, puis la récession mondiale de 2009 (PIB mondial en recul de 1,3 %).

Contexte : Un système financier interconnecté et très endetté.

vérifié BCE, bulletin mensuel de septembre 2007 ; Banque mondiale, croissance du PIB mondial ; fin de période conventionnelle

Surprime CatNat à 20 %

Surprime catastrophes naturelles de 12 à 20 % sur l’habitation et les biens professionnels (de 6 à 9 % sur les véhicules), fixée par l’arrêté du 22 décembre 2023.

vérifié Arrêté du 22 décembre 2023, Journal officiel

Faillite de SVB, chute de Credit Suisse

Silicon Valley Bank fermée le 10 mars 2023, après plus de 40 milliards de dollars de retraits en un jour. Selon la Fed, son conseil « a fait passer les profits de court terme avant une gestion efficace des risques », et la rémunération des dirigeants était indexée sur les bénéfices à court terme, sans indicateur de risque. Mi-mars, Credit Suisse, minée par des scandales à répétition et des erreurs de gestion, frôle l’insolvabilité et est reprise par UBS ; selon la FINMA, ses rémunérations variables restaient élevées même les années de fortes pertes.

vérifié Fed, Review of the Federal Reserve’s Supervision and Regulation of Silicon Valley Bank, 28 avril 2023 ; FINMA, rapport sur la crise de Credit Suisse, 19 décembre 2023

Faillite de Lehman Brothers

La crise financière devient mondiale.

vérifié Lehman Brothers, formulaire 8-K déposé auprès de la SEC